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今晚非农——考验经济弹性的首把钥匙 为何说美元风险有限

2019-11-01 17:48:33
[摘要] fx168财经报社(香港)讯周五报道,继本周美国9月ism制造业、非制造业和adp数据相继公布,黯淡市场对经济前景的信心之后,周五的9月非农成为贸易逆风时机下首把考验经济弹性是否沦为“进一步下行”的钥

Fx168财经新闻(香港)周五(04年10月)报道,在9月ism制造业之后,美国的非制造业和adp数据本周相继发布,令市场对经济前景的信心变得黯淡,周五的9月非农成为测试经济灵活性在逆风下是否“进一步下行”的第一把钥匙。

新闻稿发布前99天,美元指数处于防御状态。金价继续上调,当日反弹近5美元。

非农业和美元:

市场现在担心今晚的非农贸易是否会再次伤害美元指数,将多头推向低位。

Bk资产管理公司(Bk Asset Management)在一天内指出,尽管华尔街普遍预计9月份非农就业人数将增加145,000人,高于此前的130,000人,但投资者未能避免再次接受一份“丑陋”的报告。美元空头将寻求验证。

从本周的ism报告来看,制造业就业率以五年来最快的速度下降,而服务业招聘基本停滞不前,adp数据也低于预期,9月份的低水平裁员预计不会抵消其他报告的恶化。

工资增长预计会放缓,如果失业率上升,这也不足为奇。

押注今晚疲弱的数据可能会让投资者回心转意,但基于这些敏感数据带来的波动性,风险应该是有限的。

如果非农业增长低于14万,平均小时工资环比下降至0.2%,预计美元走软将得到更大容忍,美元/日元将跌破106.00大关。

然而,一旦对数据有信心,令市场怀疑美联储是否会再次降息,美元可能会大幅反弹。股市也会给出积极的反馈。

法国国民银行首席经济学家约瑟夫·拉沃尼亚(Joseph lavorgna)认为ism的就业指数与非农业高度相关,预计周五非农业将跌至85,000点。

加拿大皇家银行资本市场乐观地认为,9月份的增幅将达到16万英镑。它认为,从基本面来看,劳动力市场的紧缩并不完全。企业开设的工作岗位数量连续14个月高于失业人数。更令人鼓舞的趋势是,失业率在1950年年中保持在较低水平,而2019年头四个月的平均小时工资增长趋势高于平均水平的0.1%。

然而,荷兰国际集团经济学家克里斯特纳(chris turner)补充称,在美国回购和货币市场吃紧之后,美元对冲成本在最近几周略有上升。除非美联储试图通过有意义地增加永久性流动性来表达担忧,否则短期美元利率的上升应该有利于看涨美元的人。

荷兰农业合作银行(Dutch Agricultural Cooperative Bank)高级货币策略师哈尼·福利(Hane foley)本周指出,“不断恶化的贸易形势抑制了全球大多数经济体,刺激了去年迄今为止对美元的需求,并保持了美元的稳定。这些因素在过去八个月里一直支撑着美元,并且可能会持续一段时间。预计美元的强势将保持目前的极端主题。”

福利补充称,在美元走强的原因中,利差是一方面的反作用力,但市场并没有完全放弃美元,因为它对贸易逆风具有对冲功能。

摩根大通(JPMorgan Chase)强调,欧元区继续受到全球经济增长底部的拖累。这一宏观因素全年都对欧元施加压力。我们认为,不仅欧元将面临进一步走弱,相关货币趋势也可能受到影响。

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